Fuente: El Economista
El Índice Nacional de Precios al Consumidor se situó en 3.14% a tasa anual durante marzo del 2015, el mayor nivel en lo que va del año (3.00% en febrero y 3.07% en enero), de acuerdo con datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía.
Al considerar sólo el tercer mes de cada año, este registro fue el menor desde el 2011, cuando se ubicó en 3.04 por ciento.
En cuestiones de política monetaria, con este resultado, la inflación anual lleva tres meses dentro del intervalo objetivo del Banco de México (3.0% +/-1 por ciento).
Con este resultado, se rompe la tendencia descendente de la inflación que comenzó en noviembre pasado, aunque los aumentos de los precios se mantienen moderados. En su último informe trimestral, el banco central estimó que la general y la subyacente se situarían alrededor de 3.0% durante este año y el próximo.
No obstante, existen riesgos al alza, como la depreciación del peso por un periodo prolongado, choques de oferta y que la recuperación prevista de la actividad económica reduzca el espacio para absorber el efecto de nuevos cambios en precios relativos; mientras de los riesgos a la baja, destacan la posibilidad de que la economía mexicana presente un dinamismo menor al previsto; disminuciones adicionales en las cotizaciones de los energéticos, particularmente de las gasolinas en la frontera; reducciones adicionales en los precios de los servicios de telecomunicaciones que resulten de una mayor competencia en el sector, y una apreciación del tipo de cambio.
Así, la variación anual de 3.14% del INPC en el periodo de referencia correspondió a las pendientes positivas que trazaron sus componentes no subyacente y subyacente.
Este último, que excluye los precios más volátiles, mostró un avance anual de 2.45%, frente a 2.40% febrero; dentro de este índice, el de mercancías presentó una tasa de 2.60%, contra 2.64% previo, resultado del comportamiento de alimentos procesados, bebidas y tabaco, sin productos agropecuarios (de 3.10 a 2.98%) y mercancías no alimenticias (2.26 a 2.28 por ciento).
Los servicios pasaron de un incremento de 2.20 a 2.32% por la dinámica de los aparatados de otros servicios, que incluye loncherías, fondas y taquerías, restaurantes y similares, servicio telefónico local fijo, servicio de telefonía móvil, consulta médica, servicios turísticos en paquete, entre otros (1.67 a 1.95%); vivienda (2.09 a 2.08%), y colegiaturas (4.37 a 4.40 por ciento).
El índice no subyacente transitó de 4.88 a 5.29%, donde los productos agropecuarios crecieron 8.34%, mayor en 0.03 puntos porcentuales respecto al mes anterior. En este rubro las cotizaciones de frutas y verduras cayeron 0.66%, que significó el tercer desplome consecutivo, y las de pecuarios ascendieron 13.59%, el menor nivel en 5 meses.
Los precios de los energéticos y tarifas autorizadas por distintos órdenes de gobierno subieron 3.52%, contra 2.90% previo.
En la inflación anual, el rubro que mayor incidencia tuvo fue pecuarios con 0.765 puntos porcentuales, es decir, 24.4% del total.
Jitomate, principal actor en el aumento de los precios
En su medición quincenal, el INPC ascendió 0.41% en marzo del 2015, cuando un mes antes el incremento fue de 0.19%; el índice subyacente se elevó 0.26% (precedente de 0.34%) y el no subyacente aumentó 0.85%, frente a una caída de 0.27% anterior.
El producto que más contribución asumió al alza fue el jitomate (tasa mensual de 53.31%), con más de una tercera parte de los precios al consumidor.
Entre los genéricos que también incidieron al alza, destacan, gasolina de bajo octanaje (2.60%), servicios turísticos en paquete (9.51%), huevo (3.96%), vivienda propia (0.17%) y transporte aéreo (9.60%); juntos acumularon 25.3 puntos base.
Los principales bienes y servicios cuyas variaciones de precios a la baja sobresalieron por su participación sobre la inflación general, papa y otros tubérculos (-9.57%), tomate verde (-16.73%), carne de cerdo (-3.34%), papaya (-29.98%) y pollo (-1.93 por ciento).
En el comportamiento a tasa quincenal de los subíndices que integran el INPC, según la clasificación del consumo individual por finalidades, en el periodo de referencia, el incremento más elevado se presentó en transporte (1.31%), y el más bajo en educación (0.05 por ciento).
Por localidades, la mayor variación quincenal se presentó en Mexicali, Baja California, con 3.30%, y el desplome más pronunciado en Huatabampo, Sonora, con 0.17 por ciento.
La autoridad monetaria indicó en su último informe trimestral del 2014, que la reducción observada de la inflación de más de un punto porcentual en enero pasado, y la expectativa de que ésta se mantenga alrededor de 3.0% por el resto del año, implica un ascenso en las tasas de interés reales, que también mitiga, en parte, la postura monetaria expansiva.
Joan Enric Domene, analista de Invex, indicó que la inflación de marzo mostró una aceleración mayor a la esperada, debido al notable ascenso de la no subyacente, donde los precios de energéticos aumentaron 1.29%, parcialmente por el incremento de cotizaciones de la gasolina en la frontera.
Al interior de la inflación subyacente, los precios de servicios crecieron 0.36% en el mes de referencia, como consecuencia de aumentos en los servicios turísticos y transporte aéreo, derivado de la elevación de tarifas ante las vacaciones de Semana Santa.
El rubro de mercancías no alimenticias, susceptible a los efectos de la debilidad de la monedea nacional, mostró un incremento moderado de 0.26%; con estos niveles, el especialista no consideró que exista un efecto importante de traspaso entre la depreciación del peso y la inflación general.
Asimismo, manifestó que la inflación se benefició de una mayor base de comparación en el mismo periodo del año anterior, debido a los efectos de la reforma fiscal, y si bien el resultado evidencia la sensibilidad de los precios a los choches en el rubro de agropecuarios, por el momento no se observan efectos de segundo orden que comprometan el objetivo de Banxico.
El analista espera que tras las últimas minutas de la FED, donde no se apreció intención de realizar un alza inminente de la tasa, y los comentarios del Gobernador de Banxico, se mantenga una postura monetaria sin cambios y que el inicio del ciclo se condicione a una acción posterior al alza en Estados Unidos.
El Índice Nacional de Precios al Consumidor se situó en 3.14% a tasa anual durante marzo del 2015, el mayor nivel en lo que va del año (3.00% en febrero y 3.07% en enero), de acuerdo con datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía.
Al considerar sólo el tercer mes de cada año, este registro fue el menor desde el 2011, cuando se ubicó en 3.04 por ciento.
En cuestiones de política monetaria, con este resultado, la inflación anual lleva tres meses dentro del intervalo objetivo del Banco de México (3.0% +/-1 por ciento).
Con este resultado, se rompe la tendencia descendente de la inflación que comenzó en noviembre pasado, aunque los aumentos de los precios se mantienen moderados. En su último informe trimestral, el banco central estimó que la general y la subyacente se situarían alrededor de 3.0% durante este año y el próximo.
No obstante, existen riesgos al alza, como la depreciación del peso por un periodo prolongado, choques de oferta y que la recuperación prevista de la actividad económica reduzca el espacio para absorber el efecto de nuevos cambios en precios relativos; mientras de los riesgos a la baja, destacan la posibilidad de que la economía mexicana presente un dinamismo menor al previsto; disminuciones adicionales en las cotizaciones de los energéticos, particularmente de las gasolinas en la frontera; reducciones adicionales en los precios de los servicios de telecomunicaciones que resulten de una mayor competencia en el sector, y una apreciación del tipo de cambio.
Así, la variación anual de 3.14% del INPC en el periodo de referencia correspondió a las pendientes positivas que trazaron sus componentes no subyacente y subyacente.
Este último, que excluye los precios más volátiles, mostró un avance anual de 2.45%, frente a 2.40% febrero; dentro de este índice, el de mercancías presentó una tasa de 2.60%, contra 2.64% previo, resultado del comportamiento de alimentos procesados, bebidas y tabaco, sin productos agropecuarios (de 3.10 a 2.98%) y mercancías no alimenticias (2.26 a 2.28 por ciento).
Los servicios pasaron de un incremento de 2.20 a 2.32% por la dinámica de los aparatados de otros servicios, que incluye loncherías, fondas y taquerías, restaurantes y similares, servicio telefónico local fijo, servicio de telefonía móvil, consulta médica, servicios turísticos en paquete, entre otros (1.67 a 1.95%); vivienda (2.09 a 2.08%), y colegiaturas (4.37 a 4.40 por ciento).
El índice no subyacente transitó de 4.88 a 5.29%, donde los productos agropecuarios crecieron 8.34%, mayor en 0.03 puntos porcentuales respecto al mes anterior. En este rubro las cotizaciones de frutas y verduras cayeron 0.66%, que significó el tercer desplome consecutivo, y las de pecuarios ascendieron 13.59%, el menor nivel en 5 meses.
Los precios de los energéticos y tarifas autorizadas por distintos órdenes de gobierno subieron 3.52%, contra 2.90% previo.
En la inflación anual, el rubro que mayor incidencia tuvo fue pecuarios con 0.765 puntos porcentuales, es decir, 24.4% del total.
Jitomate, principal actor en el aumento de los precios
En su medición quincenal, el INPC ascendió 0.41% en marzo del 2015, cuando un mes antes el incremento fue de 0.19%; el índice subyacente se elevó 0.26% (precedente de 0.34%) y el no subyacente aumentó 0.85%, frente a una caída de 0.27% anterior.
El producto que más contribución asumió al alza fue el jitomate (tasa mensual de 53.31%), con más de una tercera parte de los precios al consumidor.
Entre los genéricos que también incidieron al alza, destacan, gasolina de bajo octanaje (2.60%), servicios turísticos en paquete (9.51%), huevo (3.96%), vivienda propia (0.17%) y transporte aéreo (9.60%); juntos acumularon 25.3 puntos base.
Los principales bienes y servicios cuyas variaciones de precios a la baja sobresalieron por su participación sobre la inflación general, papa y otros tubérculos (-9.57%), tomate verde (-16.73%), carne de cerdo (-3.34%), papaya (-29.98%) y pollo (-1.93 por ciento).
En el comportamiento a tasa quincenal de los subíndices que integran el INPC, según la clasificación del consumo individual por finalidades, en el periodo de referencia, el incremento más elevado se presentó en transporte (1.31%), y el más bajo en educación (0.05 por ciento).
Por localidades, la mayor variación quincenal se presentó en Mexicali, Baja California, con 3.30%, y el desplome más pronunciado en Huatabampo, Sonora, con 0.17 por ciento.
La autoridad monetaria indicó en su último informe trimestral del 2014, que la reducción observada de la inflación de más de un punto porcentual en enero pasado, y la expectativa de que ésta se mantenga alrededor de 3.0% por el resto del año, implica un ascenso en las tasas de interés reales, que también mitiga, en parte, la postura monetaria expansiva.
Joan Enric Domene, analista de Invex, indicó que la inflación de marzo mostró una aceleración mayor a la esperada, debido al notable ascenso de la no subyacente, donde los precios de energéticos aumentaron 1.29%, parcialmente por el incremento de cotizaciones de la gasolina en la frontera.
Al interior de la inflación subyacente, los precios de servicios crecieron 0.36% en el mes de referencia, como consecuencia de aumentos en los servicios turísticos y transporte aéreo, derivado de la elevación de tarifas ante las vacaciones de Semana Santa.
El rubro de mercancías no alimenticias, susceptible a los efectos de la debilidad de la monedea nacional, mostró un incremento moderado de 0.26%; con estos niveles, el especialista no consideró que exista un efecto importante de traspaso entre la depreciación del peso y la inflación general.
Asimismo, manifestó que la inflación se benefició de una mayor base de comparación en el mismo periodo del año anterior, debido a los efectos de la reforma fiscal, y si bien el resultado evidencia la sensibilidad de los precios a los choches en el rubro de agropecuarios, por el momento no se observan efectos de segundo orden que comprometan el objetivo de Banxico.
El analista espera que tras las últimas minutas de la FED, donde no se apreció intención de realizar un alza inminente de la tasa, y los comentarios del Gobernador de Banxico, se mantenga una postura monetaria sin cambios y que el inicio del ciclo se condicione a una acción posterior al alza en Estados Unidos.
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